제롬 파월 하원 연설 요약과 미국 부동산 불장에 관해 [7월 15일]

 

 

안녕하세요.

어제는 장 막판에 지수가 '쑤욱' 빠지면서 3대 지수 모두 하락 마감하였습니다.

'아, 그러면 어제 파월이 연설 내용이 시장에 반했나?'

라고 한다면 그건 아닙니다.

 

왜냐면, '테이퍼링 아직 이르고, 테이퍼링을 위한 연준의 기준을 달성하기는 아직 멀었다' 라고 말했기 때문입니다.

그럼 왜 때문인데? 일단 제롬 파월 의장의 하원 출석 전 연준에 올라온

사전 자료(Semiannual Monetary Policy Report to the Congress)를 먼저 살펴보겠습니다.

리포트는 아래의 링크에서 확인할 수 있습니다.

 

 

Testimony by Chair Powell on the semiannual Monetary Policy Report to the Congress

 

 

 

리포트 요약 

 

Current Economic Situation and Outlook
경제 현황 및 전망

 

Over the first half of 2021, ongoing vaccinations have led to a reopening of the economy and 
strong economic growth, supported by accommodative monetary and fiscal policy.

[백신 접종 진행에 따른 경제 재개, 경제 성장]

 

Conditions in the labor market have continued to improve, but there is still a long way to go. 
Labor demand appears to be very strong;

[노동시장 여건이 개선되고 있지만 아직 갈 길이 멀다고 생각]

 

Inflation has increased notably and will likely remain elevated in coming months before moderating.
[인플레이션이 눈에 띄게 증가했으며, 몇 달 동안은 지속될것으로 보임]

 

We continue to expect that it will be appropriate to maintain the current target range for 
the federal funds rate until labor market conditions have reached levels consistent with 
the Committee's assessment of maximum employment and inflation has risen to 2 percent and 
is on track to moderately exceed 2 percent for some time.

[인플레이션, 그리고 최대 고용률이 연준이 타겟팅(Target)한 수준에 도달할 때까지는 현재 수준을 유지하는것이 적절함]

하원에서도 위와 비슷한 어조로 연설을 이어갔습니다.

 

 

 

Fed Chair Powell Faces Re-Nomination, Addresses State of Economy, Inflation, Digital Currencies

 

 

주요 내용은

 

Powell said that it won’t “take us forever to see if inflation is moving up or

on path well above our goals and we will use our tools to guide it below 2%

[인플레이션이 목표치를 계속해서 상승한다면, 2% 미만으로 하락하게끔 조치 취할 것]

입니다.

 

제롬 파월은 이날 하원에서 역시 '앵무새'와 같이 '물가 인상 일시적일것' 이라고 발언했지만, 

실제 시장 상황은 여의치 못한 것 같습니다.

이 날, 생산자물가지수(PPI) 발표도 있었습니다.

수치는 아래와 같습니다.

발표 : 7.3%

예측 : 6.8%

이전 : 6.6%

해당 수치는 2010년 이후 최고치라고 하네요.

그만큼 지금의 물가 상승 이슈는 좀 과하다 싶을 정도인데요.

특히, 미국 집값이 크게 널뛰고 있습니다.

이 날, 파월 의장 역시 미국 집값에 대해 한 마디 거들었는데요.

he blamed a lack of available homes more than low rates and record amounts of mortgage debt.

[현재 집값 상승은 모기지론, 저금리가 아닌 실질적 주택 공급의 부족이 불러온 현상]

 

 

그러면 파월 의장이 얘기한것 처럼 미국 주택 공급이 진짜로 부족한걸까요?

 

 

미국 월별 주택 공급

 

연준의 데이터를 확인해보니, 틀린말은 아닙니다만.. 공급이 그래도 조금은 늘어나고 있는 걸로 보아하니, 

조만간은 조금 잠잠해질 것 같은 이슈라고 생각은 듭니다.

(저기는 부동산 규제라고 할 것들이 우리나라보다는 덜하니까요)

 

 

다만, 연준은 두 가지 선택지 중, 하나를 선택해야 되는.. 애매한 포지셔닝에 처해있다고 볼 수 있는데요.

 

 

 

 

미친듯이 오르고 있는 미국 집값

집값을 잡으려면, 매달 최소 매입하고 있는 400억 달러의 주택저당증권(MBS) 매입을 줄여나가야 되는데(테이퍼링)

이렇게 되면 금융시장이 흔들릴 여지가 있기 때문입니다.

(그 전에 뱉어놓은 말도 있고..)

아무튼, 연준도 깊은 고민을 하고 있지 않을까 싶습니다.

관련된 기사도 블룸버그에서 다루고 있으니, 참고해주세요.

출처 : Bloomberg.com

https://www.bloomberg.com/opinion/articles/2021-07-14/powell-testimony-the-fed-has-a-real-estate-fight-on-its-hands