FOMC 의사록(회의록) 중요 포인트 분석

안녕하세요.
로빈후드입니다.

오늘은 6월 FOMC에 대한 상세 기록을 담은 FOMC MInutes(의사록)의 발표가 있었던 날입니다.

한국 시간 기준으로 새벽 3시에 발표가 있었는데요.

딱히 기존에 언급했었던 내용 외에 특별한 내용은 보이지 않아, 미 증시가 모두 상승 마감했습니다.
*바이든 대통령 등판 이후 쭉 빠지긴 했지만..

어떤 내용이 있었는지 알아보겠습니다.

- FOMC Minutes -

[출처 : FRB]


1. Almost all participants ageed that it was appropriate to raise the target range for the federal funds rate 75 basis points at this meeting.
[대부분의 FOMC 위원들은 6월 FOMC에서 75bp 인상에 동의]


2. One participants favored a 50 basis point increase in the target range at this meeting instead of 75 basis points.
[한 명의 위원만이 75bp가 아닌 50bp 인상에 대해 동의]


3. In particular, participants judged that an increase of 50 or 75 basis points would likely be appropriate at the next meeting.
[특히, 위원들은 50bp 에서 75bp 인상이 적합하다고 생각]


4. Many participants judged that a significant risk now facing the Committee was that elevated inflation could become entrenched if the public began to question the resolve of the Committee to adjust the stance of policy as warranted.
[인플레이션이 고착화되면서, 대중들이 연준의 정책에 의구심을 제기하는것에 대해 많은 위원들이 위험하다고 평가]


5. Participants recognized that policy firming could slow the pace of economic growth for a time, ~ (중략)
[정책이 경제 성장 속도를 한동안 낮출 수 있을 것으로 인식]


6. ~ (중략) that U.S. real gross domestic product(GDP) was rebounding to a moderate rate of increase in the second quarter after having declined in the first quarter.
[1분기 감소했던 GDP는 완만한 속도의 증가율로 반등하고 있음]


7. All told, PCE price inflation was expected to be 5.0 percent in 2022, while core inflation was expected to be 4.1 percent. ~~ (중략)

- 2022년 PCE Inflation : 5.0%
- 2023년 PCE Inflation : 2.4%
- 2024년 PCE Inflation : 2.0%

- 2022년 Core PCE Inflation : 4.1%
- 2023년 Core PCE Inflation : 2.6%
- 2024년 Core PCE Inflation : 2.2%


종합해보면,
- 1분기 감소했던 GDP는 2분기 반등 예상
- PCE Inflation, 즉 물가도 2022년 연말은 현재 대비 낮아질 것
- 긴축도 예전만큼 타이트하게 진행하지는 않아보임
(7월에 50bp 언급이 된것만 해도 나쁘지 않아 보입니다)

하지만, FOMC 이후, 그러니까 의사록에 적힌 내용들 이후에 본격적으로 경기침체(Recession)에 대한 논의가 시장에서 있었기 때문에 (GDP Now의 2분기 미국 성장률 -2.1% 하향 조정 등과 같은..) 이번 의사록에서의 위원들의 발언 등은 향후 시장 방향에 크게 영향을 미치지 않을 것으로 보입니다.

다만, 앞서 설명드렸듯이, 7월 FOMC에 0.5% 또는 0.75% 금리 인상에 대한 두 가지 선택지를 남김으로써, 시장에 고강도 금리 인상에 따른 긴축은 완화될지도..? 라는 시그널을 남긴데에 의의가 있다고 생각합니다.

[출처 : CME Group]

여전히 시장참여자들은 75bp 인상될것으로 예상하고 있네요.

지금까지 FOMC 의사록에 대한 분석을 마쳤습니다.
감사합니다.