7월 FOMC 요약과 스탠딩 레포(Standing Repo Facility)에 대해

 

 

 

안녕하세요.

오늘은 제롬 파월 의장의 7월 FOMC 관련 기자회견(Press Conference)이 있었던 날입니다.

 

 

 

출처 : https://www.federalreserve.gov/

 

 

오늘 다룰 내용은 7월 FOMC 관련한 제롬 파월 의장의 기자회견과 관련해 특이사항과 전문 요약입니다.

 

FOMC 요약(+제롬 파월 의장 기자회견)

 

*Fed won’t cut mortgage-backed securities purchases alone, Powell says

- “There is little support for idea of tapering [mortgage-backed securities] earlier than Treasurys,

[MBS 매입 축소(테이퍼링)를 채권 매입 대비 빨리 진행하는 것은 가능성이 적을 것]

즉, 일전에 제가 블로그에서 언급했었던 2단계 테이퍼링은 없을 것이라는 말인데요.

 

관련된 내용은 아래의 링크를 참고해주세요.

 

연준 2단계 테이퍼링 관련 요약 [feat. MBS]

 

 

 

*Powell describes economic impact of delta Covid variant

[델타 바이러스가 경제에 미치는 영향에 대해]

 

 

- “With successive waves of Covid over the past year and some months now, there has tended to be...

less in the way of economic implications from each wave, and we will see whether that is the case

with the Delta variety,”

[이전의 펜데믹 상황에 비해서는 영향이 적을 것으로 예상]

 

 

*Powell says inflation expected to stay above 2% in the months ahead

[인플레 2% 넘어갈 것으로 예상]

 

 

- Powell said in his press conference that he expects inflation to remain above the central bank’s target level

in the months ahead, but that it isn’t enough to cause the Fed to change its policy stance so far.

[예상치보다 높게 지속되고 있지만, 정책 변화는 없을 것]

사실, 이 부분이 참 중요한데요. 얼마전까지만 하더라도

'Inflation is temporary', 인플레이션은 일시적일 것,

이라는 태도로 일관하던 연준에서 이제 인플레이션을 어느정도 인정하고 있는 듯한 스탠스를 취하고 있습니다.

이 말은, 이제 한 번 더 치고 올라가면, 테이퍼링 할 수도 있다는 말이 되겠죠?

 

 

*Powell says economy is ‘some way away’ from substantial further progress on employment

[완전 고용과는 거리가 멀다]

 

*Fed announces two new repo facilities

[두 가지 레포 발표]

 

 

일단, 레포에 대해서 먼저 알아봐야겠죠?

 

레포(REPO)란?

 

'환매조건부 채권'이라고 불리는데, 너무 길기도 하고.. 그래서 그냥 RP, 혹은 레포라고 부릅니다.

자금이 필요한 금융회사가 자신이 보유하고 있는 채권을 담보로 초단기 자금을 땡겨오는 걸 말합니다.

*하루짜리 초단기 레포(RP)도 존재합니다.

 

그 중, 스탠딩 레포(Standing Repo Facility, SRF)는

은행이 보유하고 있는 국채를 은행의 지급준비금과 상시 교환할 수 있도록 하는 제도인데요.

*양적완화가 중앙은행의 채권 직접 매입이라면,

스탠딩 레포는 아주 간단하게 은행과 같은 '민간 금융기관의 채권 매입'이라고 볼 수 있습니다.

결국에는 은행이 항상 지급준비금을 보유하고 있지 않더라도, 리스크가 발생시 유동성 압박 위험을 조금 덜 수 있는 제도라고 볼 수 있는데요.

스탠딩 레포 제도의 이점은 아래와 같습니다.

1) 은행이 급작스러운 충격(리스크)에도, 보유 자산(국채 등)을 활용해 빠르게 필요자금(지급준비금)을
유동화할 수 있다는 것

2) 연준의 입장에선 직접적인 자산매입을 진행하지 않고도 시중에 유동성을 공급할 수 있다는 것

 

*시중은행이 긴급한 자금 수요가 생겼을때, 보유 국채 등을 중앙은행에 맡기고 그걸 담보로 현금성 자금(지준금)을 땡겨오는,

   즉, 중앙은행의 입장에서는 유동성 공급과 같은 거라고 해석 가능합니다.

나머지 하나의 SRF는 'FIMA 레포'로, 'FIMA 레포 기구(Foreign and International Monetary Authorities Repo Facility)'는

외국 통화 당국이 보유 중인 미국 국채를 담보로 연준에서 달러를 조달하는 기구를 말합니다.

즉, 위의 SRF와 FIMA의 차이점은 역내이냐, 역외이냐 정도의 차이입니다.

두 가지 창구의 궁극적인 역할은 시장에 혼란을 야기할 수 있는 이벤트가 발생할 시, 

'방어 기재'로 사용할 수 있는 임시 방편을 의미합니다.

결국, '조만간 테이퍼링에 대한 언급이 있을 것이다'정도로 해석할 수 있겠네요.

해당 내용은 CNBC의 전문 요약(Full recap)본은 아래의 링크를 참고했습니다.

 

 

A full recap of the Fed's interest rate decision and Chair Jerome Powell's press conference

 

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지난 6월 FOMC와의 차이점

 

 

 

 

 

 

해당 내용은 CNBC에서 매번 FOMC때마다 진행하는 '무엇이 무엇이 달라졌나?'와 관련된 기사입니다.

빨간색 밑줄이 새로 추가된 내용이고, 빗금이 처진 빨간색 부분은 지난 6월에 있었던 텍스트가 사라진 것을 의미합니다.

 

 

Here’s what changed in the new Fed statement

 

지금까지 7월 FOMC와 스탠딩 레포(SRF)에 대해 알아봤습니다.

도움이 되셨길 바라며