CPI 발표 핵심은 건강보험? [글로벌IB 예상치]

안녕하세요.

로빈후드입니다.

 

한국 시간으로 14일 오후, 10시 30분경에 미국소비자물가지수(CPI) 발표가 예정되어있습니다.

최근 몇 년간 전반적인 증시에서 가장 주요한 Index중 하나였기 때문에, 오늘도 이목이 집중될 것으로 예상됩니다.

 

먼저, 글로벌IB의 10월 CPI 발표의 예상치부터 살펴보겠습니다.

 

[출처 : Twitter, Nick Timiraos]

 

BofA : 3.4%

골드만삭스 : 3.3%

바클레이즈 : 3.3%

씨타델 : 3.3%

HSBC : 3.3%

JP모건 : 3.3%

모건스탠리 :3.3%

파이프샌들러 : 3.3%

RBC : 3.3%

TD : 3.3%

UBS : 3.3%

웰스파고 : 3.2%

Median(중앙값) : 3.3%

 

몇몇 곳을 제외하고 대부분은 3.3%를 전망하고 있습니다.

9월 CPI 대비 YoY가 많이 낮아진 것을 알 수 있습니다. 

*문제는 Core겠네요.

 

 

클리브랜드 연방준비은행 Inflation Nowcasting에서도 3.3% 내외로 예측을 하고 있습니다.

 

헤드라인CPI가 갑작스럽게 3% 초반대까지 전망치가 떨어지게 된데에는 두 가지 이유가 있습니다.

1. 에너지 가격 하락

2. 식료품 가격 하락

 

그 중, 식료품에 대해 좀 더 자세히 알아보자면,

 

the CRB’s Foodstuff index is down almost 10% from its July peak, de Chazal writes.

CRB 식품 지수가 7월 최고점에서 10% 이상 하락

 

한 번 살펴보겠습니다.

 

 

그래프로만 놓고 보더라도 꽤 가파른 하락을 알 수가 있습니다.

다만, 몇몇 하락하는 요인들을 제외하고, 최근 미국 언론에서 주목하고 있는 것은 바로 '건강보험'입니다.

 

아래의 기사를 한 번 참고해보겠습니다.

 

블룸버그 기사인데요.

'건강보험'이 차후 몇 달간은 인플레이션을 밀어올릴 예정

 

정도로 해석할 수 있겠는데요.

 

간단하게 설명하자면,

"10월부터 약 1년간은 건강보험 가격이 상승해 인플레이션을 밀어올리는 요인으로 작용할 수 있다"입니다.

 

갑자기 왜요?

 

[10월 CPI부터 바뀔 예정인 Health insurance methodology]

 

 

일반적으로 건강보험 가격은 정량화하기가 까다로운 요소로, 미국 노동통계국(BLS)는 월보험료와 같은

직접적인 소비자 비용을 물가지수로 측정하지 않습니다. 대신, 부분적으로 건강보험사의 이익을 토대로 건강보험 인플레이션을 간접적으로 측정하는데요.

 

팬데믹 초기에는 환자들이 의사/병원을 방문하지 못해, 건강보험사의 이익이 높아졌지만,

2021년에는 소비자들이 보험을 자주 활용해, 보험사의 총 이익이 감소하였습니다.

 

그 결과, 2022년 10월 이후(그러니까 2021년 보험사의 총이익을 기준으로 계산한 건강보험)에는 해당 항목으로 인해

인플레이션 둔화에 도움을 줬습니다.

 

 

블룸버그 자료를 보면, 그 동안 -4% 가량 하락해오던 '건강보험CPI'가 증가세로 돌아갈 것이라고 예측하고 있는데요.

이 항목이 전반적인 물가 상승에 '지대한' 영향을 끼치지는 않지만, 그래도 요인하나가 추가됐다는 점에서는 부정적으로 보여집니다.

 

오늘 결과가 어떻게 나올지 한 번 살펴봐야 이 항목이 어떤 영향을 끼쳤는지 제대로 알 수 있을 것 같습니다.

지금까지 10월 CPI에 대해 알아봤습니다.

 

감사합니다.