스타벅스에 무슨 일이? 스타벅스 1분기 실적 발표 분석

안녕하세요.

로빈후드입니다.

 

오늘은 AMD에 이어 스타벅스(SBUX)의 실적 발표가 있었던 날입니다.

동네 카페 또는 여타 프랜차이즈의 커피 가격도 많이 올라 요즘은 오히려 스타벅스가 '혜자'라는 말도 돌더라구요.

 

아무튼, 2022년 1분기(회계년도 2분기) 스타벅스 실적 발표에 대해 간단하게 정리해보자면,

 

 

- 매출, EPS는 시장 예상치와 거의 보합
- 중국 봉쇄로 인한 International 매출 감소
- 나머지 회계연도 가이던스 안내 연기(Suspended)

 

 

 

정도로 요약할 수 있을 것 같습니다.

 

아무래도, 중국 매출 타격이 컸던 것 같은데요.

이를 중점으로 한 번 알아보도록 하겠습니다.

 

- Earnings Summary [SBUX] -

 

 

매출(Revenue) : $7.64 billion

[시장 예상치 : $7.6 billion 상회]

 

 

주당순이익(EPS) : 59 cents adjusted

[시장 예상치 부합]

 

 

배당금 : 주당 $0.49 [기존 $0.45]

 

 

 

매출을 지역별(북미, 그 외)로 나눠서 한 번 알아보도록 하겠습니다.

아래의 표는 Starbucks의 IR자료를 쉽게 정리해 나타낸 표이니, 참고해주세요.

 

 

북미	03-Apr-22	28-Mar-21	Change (%)
Revenue(매출)	$5,445.70	$4,638.50	17%
Operating Margin	17.10%	19.30%	(220) bps
점포 개수	16,926	16,701	225
Change in Comparable Store Sales (2)	12%	9%
북미 외(International)	03-Apr-22	28-Mar-21	Change (%)
Revenue(매출)	$1,702.40	$1,637.00	4%
Operating Margin	10.60%	15.80%	(520) bps
점포 개수	17,704	16,242	1,462
Change in Comparable Store Sales (2)	-8%	35.00%

표 중, 'Change in Comparable Store Sales'이라고 나타나있는 표시는

 

 

'Comparable store sales refers to the revenue generated by a retail location in the most recent accounting period

relative to the revenue it generated in a similar period in the past'

라고 정의가 되어있는데요.

 

정확하게는, 과거 비슷한 기간의 매출과 최근의 회계 기간의 매출을 비교한 것을 말합니다.

즉, 북미는 9%에서 12% 정도로 매출이 상승했지만, '북미 외' 지역의 경우는 35%에서 -8%로 크게 곤두박질 친 것을 알 수 있습니다.

 

중국 코로나 봉쇄가 가장 큰 악영향을 끼친것으로 보입니다.

영업마진의 경우, 모든 지역에서 감소했는데요.

스타벅스에서는 이와 같은 마진의 감소 배경으로

 

- higher supply chain costs due to inflationary pressure [인플레이션 압력으로 인한 가격 상승]

- investments in labor including enhanced store partner wages and higher spend on new partner training. 

[짧게 말해 인건비]

 

 

등을 이유로 꼽았습니다.

 

 

 

"너 말 들어보면, 스타벅스의 장외 주가가 오를 이유가 하나도 없는데 오르는데?"

 

 

외신을 종합해보면,

 

- Active Starbucks® Rewards Membership in Q2 Up 17% in the U.S. to 26.7 Million Members

[멤버십 고객의 증가]

 

Q2 Comparable Store Sales Up 7% Globally

[어쨌든 비교 가능 매출은 전세계적으로 7% 증가]

 

Non-GAAP EPS of $0.59, Despite Lockdowns in China and Inflationary Headwinds

[중국 봉쇄, 인플레이션에도 불구하고 EPS 59 Cents 달성]

 

 

'결국 미국 매출이 중국 봉쇄로 인한 실적 감소를 상쇄'했음이 장외 주가 상승의 주요 이유인듯 합니다.

지금까지 스타벅스의 분기 실적 발표에 대해 알아봤습니다.

 

 

감사합니다.