예상보다 빨라질수도 있는 금리인하 시기? [월러 연준 이사 발언 해석]

안녕하세요

로빈후드입니다.

 

어제자 미국 연준의 크리스토퍼 월러 이사의 발언으로 '금리인하' 시기가 좀 더 앞당겨질수도 있으려나

하는 미묘한 분위기가 형성되고 있습니다.

 

 

어떤 발언을 했는지, 그리고 실제로 그렇게 될 가능성이 있을지 알아보겠습니다.

참고로 월러 이사는 연준 이사회의 소속이며, 대표적인 '매파'적 인물입니다.

*그래서 어제의 발언이 좀 더 파급력이 있었던 것으로 보입니다. 

 

 

빨간색 상자로 표시한 부분이 바로 월러 이사의 성향입니다.

*꽤 매파적인 성향을 띄고 있는 것을 알 수 있습니다. 카시카리와 미셸 보우먼 다음입니다.

 

발언을 정리해보겠습니다.

 

1. I am increasingly confident that policy is well positioned to slow the economy, and get inflation back to 2%

> 경제 둔화, 즉 수요가 감소하면서 인플레이션 2%로 회귀할 것으로 기대

 

2. I cannot say for sure if the Fed has done enough, data over next couple months will hopefully tell.

> 연준이 충분히 해냈다고는 확신하지 못하지만, 차후 데이터가 그것을 증명할 것

 

3. We need some improvement in services inflation ex-housing for overall inflation to reach 2%

> 주택을 제외한 서비스 부문에서의 진전이 필요하다

 

4. There's good economic arguments that if inflation continues falling for several more months,

you could lower policy rate.

> 차후 몇 달간 인플레이션이 더 하락한다면 기준 금리를 인하해야 한다는 정책적 주장이 많음

 

5. If inflation consistently declines, there is no reason to insist that rates remain really high.

> 인플레이션이 지속적으로 하락한다면, 굳이 높은 기준금리를 유지하자고 주장할 이유가 없음

 

정리해보자면 다음과 같습니다.

- 주택을 제외한 서비스부문에서의 물가 하락이 전제조건이 되어야 함

- 물가가 지속적으로 하락한다는 신호, 또는 경기 둔화의 신호가 보이면, 기준금리 높게 유지해야할 필요 없음

- 즉, 데이터만 보장된다면 기준금리 인하 시기는 더 앞당겨질 수 있음

*현재 시장에서는 내년 5월 첫 기준금리 인하를 예상하고 있음

 

 

 

 

위의 그림을 보면, 대략 내년 3월 첫 기준금리 인하 가능성이

11월 27일(약 20%)에서 현재(약 40%)까지 큰 상승이 있었던 것을 알 수 있습니다.

 

"이렇게까지 금리가 높아질 것으로 시장은 예상했나?"를 반대로 놓고 보자면

"이렇게까지 금리를 인하할까?"라고 이번에도 시장이 예상치 못한 방향으로 흘러갈수도 있지 않을까 하는 겁니다.

*비약이지만요.

 

어쨌든, 나오는 데이터들을 유심히 살펴봐야 될 이유가 또 생겼네요.

지금까지 월러 이사의 발언에 대해 알아봤습니다.

 

감사합니다.